انس جهانی نقره در نه روز اول مهر ۱۴۰۵ از ۶۶٫۱۳ به ۶۱٫۱۵ دلار رسید؛ ۷٫۵ درصد افت. در همان بازه، قیمت هر گرم نقره در ایران ۳ درصد گران شد.
نقره در این افت از طلا جلو زد: انس طلا ۴٫۵ درصد پایین آمد و انس نقره ۷٫۵ درصد، یعنی ۱٫۷ برابر بیشتر. این رفتار نقره قاعده دارد و در این گزارش توضیحش می‌دهیم.
روند نه روز اول مهر
| تاریخ | انس نقره (دلار) | هر گرم نقره در ایران (تومان) |
|---|---|---|
| ۱ مهر | ۶۶٫۱۳ | ۴۹۳٬۲۵۳ |
| ۳ مهر | ۶۳٫۸۰ | ۴۸۲٬۴۶۸ |
| ۶ مهر | ۶۱٫۲۶ | ۴۸۰٬۵۳۸ |
| ۸ مهر | ۶۰٫۲۸ | ۴۹۴٬۹۵۵ |
| ۹ مهر | ۶۱٫۱۵ | ۵۰۸٬۲۲۳ |
| تغییر | ۷٫۵٪ − | ۳٫۰٪ + |
کمترین قیمت انس در این بازه ۶۰٫۲۸ دلار در ۸ مهر بود.
چرا قیمت ایران برعکس حرکت کرد
قیمت تومانی نقره از دو عامل ساخته می‌شود:
انس جهانی نقره × نرخ دلار در بازار آزاد ایران
در همین نه روز، نرخ دلار از ۲۳۲٬۲۰۰ به ۲۵۶٬۳۰۰ تومان رسید؛ ۱۰٫۴ درصد رشد.
ضرب دو عامل:
۱٫۱۰۴ × ۰٫۹۲۵ = ۱٫۰۲۱
یعنی انتظار می‌رفت قیمت تومانی حدود ۲٫۱ درصد بالا برود. رشد واقعی ۳ درصد بوده است.
رشد دلار افت ۷٫۵ درصدی بازار جهانی را جبران کرد و کمی از آن جلو زد — ولی حاشیه‌اش بسیار باریک‌تر از طلا بود. در طلا رشد خالص ۶٫۹ درصد شد و در نقره فقط ۳ درصد، دقیقاً چون نقره در بازار جهانی بیشتر افت کرده بود.
راستی‌آزمایی: قیمت داخلی با معادل جهانی می‌خواند؟
هر اونس تروا ۳۱٫۱۰۳۵ گرم است. پس معادل تومانی هر گرم نقره‌ی جهانی:
(انس به دلار × نرخ دلار) ÷ ۳۱٫۱۰۳۵
با عددهای ۹ مهر ۱۴۰۵:
(۶۱٫۱۵ × ۲۵۶٬۳۰۰) ÷ ۳۱٫۱۰۳۵ = حدود ۵۰۳٬۸۹۰ تومان
قیمت نمایش‌داده‌شده در همان روز ۵۰۸٬۲۲۳ تومان بود؛ یعنی حدود ۰٫۹ درصد بالاتر. این فاصله‌ی کوچک طبیعی است و به عرضه و تقاضای داخلی برمی‌گردد.
چرا نقره همیشه بیشتر از طلا نوسان می‌کند
سه دلیل ساختاری دارد:
اول، بازار نقره کوچک‌تر است. ارزش کل بازار نقره در برابر طلا بسیار کمتر است، و در بازار کوچک‌تر، همان حجم خرید یا فروش قیمت را بیشتر جابه‌جا می‌کند.
دوم، نقره نیمه‌صنعتی است. بخش بزرگی از تقاضای نقره صنعتی است (الکترونیک، پنل خورشیدی، پزشکی). پس نقره هم‌زمان به چرخه‌ی اقتصاد و به تقاضای سرمایه‌ای واکنش نشان می‌دهد، در حالی که طلا عمدتاً دارایی ذخیره‌ی ارزش است.
سوم، سهم سفته‌بازی در نقره بیشتر است. به همین دلیل در دوره‌های هیجانی تندتر بالا می‌رود و در اصلاح‌ها تندتر پایین می‌آید.
نتیجه‌ی عملی: کسی که نقره نگه می‌دارد باید انتظار نوسان بیشتری نسبت به طلا داشته باشد — در هر دو جهت.
نسبت طلا به نقره
یکی از شاخص‌های پرکاربرد، نسبت انس طلا به انس نقره است؛ یعنی اینکه با یک اونس طلا چند اونس نقره می‌شود خرید:
| تاریخ | انس طلا | انس نقره | نسبت |
|---|---|---|---|
| ۱ مهر | ۴٬۳۶۰٫۰۲ | ۶۶٫۱۳ | ۶۵٫۹ |
| ۹ مهر | ۴٬۱۶۱٫۷۱ | ۶۱٫۱۵ | ۶۸٫۱ |
بالا رفتن این نسبت یعنی نقره نسبت به طلا ضعیف‌تر عمل کرده است. در این بازه از ۶۵٫۹ به ۶۸٫۱ رسید.
این شاخص برای مقایسه‌ی عملکرد دو فلز به کار می‌رود، نه برای پیش‌بینی. نبضینا پیش‌بینی قیمت نمی‌کند.
چرا بازار جهانی افت کرد
دلایلی که در گزارش‌های خارجی مطرح شده، برای هر دو فلز مشترک است:
- بالا رفتن بازدهی اوراق قرضه، که هزینه‌ی فرصت نگهداری فلزاتِ بدون سود دوره‌ای را افزایش می‌دهد
- تغییر انتظارات درباره‌ی مسیر نرخ بهره
- تقویت دلار در برابر سایر ارزها
- شناسایی سود پس از رشد شدید ماه‌های گذشته
نکته‌ای درباره‌ی نقره‌ی دست‌ساز
قیمتی که در نبضینا می‌بینید قیمت پایه‌ی نقره‌ی خالص است. در خرید زیورآلات نقره، مثل طلا، اجرت ساخت و سود فروشنده به آن اضافه می‌شود. ضمناً بیشتر زیورآلات نقره عیار ۹۲۵ دارند، نه خالص؛ پس وزن ضربدر قیمت خالص، عدد نهایی فاکتور نیست.
سهم تقاضای صنعتی
نکته‌ای که نقره را از طلا جدا می‌کند، سهم بالای مصرف صنعتی است. نقره بالاترین رسانایی الکتریکی را در میان فلزات دارد و در الکترونیک، پنل خورشیدی، تجهیزات پزشکی و خودرو مصرف می‌شود.
نتیجه‌اش این است که نقره هم‌زمان دو هویت دارد: فلز گران‌بها و کالای صنعتی. خبرهای مربوط به رشد اقتصادی و تولید صنعتی می‌توانند روی آن اثر بگذارند، در حالی که برای طلا اثر چنین خبرهایی بسیار کمتر است.
همین دوگانگی توضیح می‌دهد چرا در دوره‌هایی نقره از طلا جلو می‌زند و در دوره‌هایی — مثل همین نه روز — عقب می‌ماند.
اشتباه‌های رایج
- دنبال کردن فقط انس جهانی. بدون نرخ دلار، نتیجه‌گیری درباره‌ی قیمت داخلی ممکن نیست.
- انتظار رفتار یکسان از طلا و نقره. نقره ساختاراً پرنوسان‌تر است.
- مقایسه‌ی قیمت پایه با قیمت زیورآلات. اجرت و عیار ۹۲۵ در این مقایسه دیده نشده است.
- تعمیم نه روز به یک روند.
سؤال‌های پرتکرار
قیمت انس نقره امروز چند است؟ نرخ لحظه‌ای در صفحه‌ی انس نقره در دسترس است. در ۹ مهر ۱۴۰۵ حدود ۶۱٫۱۵ دلار بود.
چرا نقره در ایران گران شد ولی در جهان ارزان؟ چون نرخ دلار در بازار آزاد ایران ۱۰٫۴ درصد رشد کرد و این رشد، افت ۷٫۵ درصدی جهانی را جبران کرد.
قیمت هر گرم نقره در ایران چقدر است؟ در ۹ مهر ۱۴۰۵ حدود ۵۰۸٬۲۲۳ تومان بود. نرخ لحظه‌ای در صفحه‌ی نقره در دسترس است.
چرا نقره بیشتر از طلا نوسان می‌کند؟ بازارش کوچک‌تر است، بخش بزرگی از تقاضایش صنعتی است و سهم سفته‌بازی در آن بیشتر است.
نسبت طلا به نقره یعنی چه؟ قیمت انس طلا تقسیم بر قیمت انس نقره. در ۹ مهر ۱۴۰۵ حدود ۶۸٫۱ بود، یعنی ارزش یک اونس طلا معادل حدود ۶۸ اونس نقره.
عددهای این گزارش از تاریخچه‌ی روزانه‌ی نبضینا و مربوط به ۱ تا ۹ مهر ۱۴۰۵ است. بازه‌ی نه روزه مبنای پیش‌بینی نیست. این مطلب جنبه‌ی اطلاع‌رسانی و آموزشی دارد و توصیه به خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری نیست.